كتاب الاجتهاد في مناط الحكم الشرعي دراسة تأصيلية تطبيقية

الباب الخامس تطبيقات الاجتهاد في المناط في فقه النوازل المعاصرة - المبحث السادس المتاجرة بالهامش في الأسواق المالية - ص: 545

وقد اجتهد مجلس مجمع الفقه الإسلامي في تحقيق مناط هذا الحكم في عقود الخيارات (١) , والمستقبليات (٢) , والعقود على المؤشر (٣)

, التي يجري تداولها في الأسواق المالية , وذلك باعتبار أنها ليست مالاً ولا منفعةً ولا حقَّا مالياً يجوز الاعتياض عنه؛ فلا يجوز حينئذٍ تداولها (٤).

ونظراً لما تشتمل عليه أغلب عقود المتاجرة بالهامش من بيع وشراء عقود الخيارات والمستقبليات , والعقد على المؤشِّر (٥) , فقد اعتبر مجلس المجمع الفقهي ذلك من أسباب تحريم المتاجرة بالهامش, حيث ورد في قرار المجمع الفقهي ما نصُّه: "ويرى المجلس أن هذه المعاملة لا تجوز شرعاً للأسباب الآتية: .. " , ثم جاء ضمن الأسباب المذكورة: " ٤ - التجارة في عقود الخيارات وعقود المستقبليات، وقد نصَّ قرار مجمع الفقه الإسلامي بجدة رقم (٦٣) في دورته السادسة أن عقود الخيارات غير جائزةٍ شرعاً؛ لأن المعقود عليه ليس مالاً ولا منفعةً ولا حقاً مالياً يجوز الاعتياض عنه، ومثلُها عقود المستقبليات والعقد على المؤشِّر".

---

(١) عقد الاختيار هو: عقدٌ يعطي لحامله الحق في شراء أو بيع أصلٍ معينٍ أو أداةٍ مالية، في تاريخٍ لاحقٍ وبسعرٍ محدَّدٍ وقت العقد، على أن يكون لمشتري حق الخيار الحقُّ في التنفيذ من عدمه. ينظر: إدارة الأسواق والمنشآت المالية ,د. منير هندي (٥٨٩) ,الأسواق المالية مفاهيم وتطبيقات, د. حسني خريوش (١٦٣).
(٢) عقود المستقبليات هي: عقودٌ تعطي لحاملها الحق في شراء أو بيع كميةٍ من أصلٍ معين (قد يكون سلعة أو ورقة مالية) بسعرٍ محدَّدٍ مسبقًا، على أن يتم التسليم والتسلُّم في تاريخٍ لا حقٍ في المستقبل.
ينظر: إدارة الأسواق والمنشآت المالية ,د. منير هندي (٦٣١) ,مبادئ الاستثمار المالي ,د. زياد رمضان (٩٧).
(٣) المؤشِّر هو: رقمٌ حسابيٌّ يحسب بطريقةٍ إحصائيةٍ خاصة, يُقصَد منه معرفة الاتجاه العام في السوق, صعوداً وهبوطاً, وتجري عليه المبايعات في بعض الأسواق المالية.
ينظر: الأحكام الشرعية لتجارة الهامش ,د. حمزة الفعر (١٣) ,قرارات مجمع الفقه الإسلامي الدولي في دورته السابعة بجدة في المملكة العربية السعودية من ٧ - ١٢ ذي القعدة ١٤١٢ الموافق ٩ - ١٤ أيار (مايو) ١٩٩٢ م.
(٤) ينظر: قرارات مجمع الفقه الإسلامي الدولي في دورته السابعة بجدة في المملكة العربية السعودية من ٧ - ١٢ ذي القعدة ١٤١٢ الموافق ٩ - ١٤ أيار (مايو) ١٩٩٢ م.
(٥) ينظر: بورصة الأوراق المالية للدكتور شعبان البرواري (٢٣٤) ,الأحكام الشرعية لتجارة الهامش للدكتور حمزة الفعر (٢٩ - ٣٠).