وللسندات مدد مختلفة أقصرها ٩٠ يوما. ولكن بعضها يمتد إلى مائة عام (١) . وتستمر الشركة المصدرة بدفع فوائد سنوية (أو دورية) على تلك السندات حتى يحين وقت استردادها. على أن بعض السندات تصدر بدون مدة فهي تستمر لحين قيام المصدر باستدعائها أو شرائها من السوق.
وفي البلدان التي يكثر فيها إصدار المؤسسات الخاصة للسندات تتخصص بعض الشركات في إصدار تقويم دوري (rating) للسندات. ويقوم مصدر السند بدفع اشتراك يمكنه من الاستفادة من خدمات تلك الشركات فتقوم الأخيرة بمراقبة الوضع المالي للمصدر ثم تعطي سنداته عيارا محددا يكشف مدى قدرته، في نظر المقوم، على الوفاء بالتزاماته نحو دفع الفائدة السنوية والقيمة الاسمية للسند (٢) .
٤- ب –١ (أ) السندات ذات الأصول (Voting bonds) :
بخلاف السندات المعتادة، يعطي هذا النوع حامله حق الاشتراك في التصويت في الجمعية العمومية للشركة. وتميل الشركات إلى إعطاء هذا الحق عندما تكون ثقة المستثمرين في إدارتها قليلة ولذلك يقبلون إقراضها بشراء أسهمها على شرط أن يشاركوا في توجيه الإدارة، فيعطى لهم حصة التصويت.
٤ – ب – ١ (ب) السندات المشاركة (Participating bonds) :
وهذه شبيهة بالسندات المعتادة، يضمن فيها سعر فائدة محدد ولكنها تتميز بوعد من الشركة بإضافة نسبة أخرى إذا تحقق لها ربح يسمح بذلك وكأنها مشاركة بالربح. فهو شرط معلق على تحقق معدل معين من الربح فإذا لم يتحقق لم يستحق حامل السند إلا النسبة الأولى فقط.
٤ – ب – ١ (ج) السندات القابلة للتحويل (Convertible bonds) :
ويكون لحامل هذا السند، إذا نصت على ذلك وثيقة الإصدار حق تحويله إلى سهم عادي أو ممتاز أو نوع آخر من الأوراق المالية التي تصدرها الشركة.
٤ – ب – ١ (د) السندات القابلة للاستدعاء (Callable bonds) :
عندما لا يكون للسند مدة محددة، أو تكون مدته طويلة بحيث ترغب الشركة المصدرة أن تعطي نفسها فرصة سداد القرض قبل نهاية المدة، فإنها تشترط القابلية للاستدعاء (أو الحق في الإطفاء) . فإذا اشترطت استرداده بالقيمة الاسمية فإن إقبال المستثمرين عليه يكون متدنيا، لأن الشركة ربما تستدعيه في وقت ارتفاع سعره فلا يستفيدون من بيعه، أو في وقت تكون أسعار الفائدة الثابتة عليه أعلى من تلك السائدة في السوق.
(١) مثل السندات التي أصدرتها في عام ١٨٩٥م شركة (Santa Fe) الأمريكية والتي تستحق في ١٩٩٥م.
(٢) وأشهر هذه الشركات في الولايات المتحدة ستاندرد أند بور (Standard and Poor) وموديز (Moodys) وكلاهما يصدر نشرة دورية تتضمن تقديمها لإصدارات الشركات المشتركة. وعلى سبيل المثال عندما تصف ستاندرد أند بور السند بأنه من فئة (AAA) ، فهذا يعني أنه لا يتضمن تقريبا أية مخاطرة فهو مأمون. (وبنفس المستوى معدل (A a a) في مقياس موديز) وأقل منه (A A) ثم (B B) ...
