كتاب المعاملات المالية أصالة ومعاصرة

الفصل الثاني في المعاملات الآجلة وأحكامها الفقهية - المبحث الثالث العمليات الآجلة الشرطية (الاختيارات) - ج: 13 - ص: 531

المبحث الثالث

العمليات الآجلة الشرطية (الاختيارات)

الفرع الأول

التعريف بالعمليات الآجلة الشرطية

تعتبر عمليات الاختيار إحدى صور العقود الآجلة، وهي واحدة من الأدوات التي يستخدمها المستثمرون للحماية من مخاطر تغير أسعار الأوراق المالية، كما يستخدمها المضاربون بهدف تحقيق الأرباح.

وقد عرفها أكثر الباحثين:

«بأنها حق شراء أو بيع عدد محدد من الأوراق المالية بسعر محدد، خلال مدة محددة، أو في تاريخ محدد» (١).

ولا يترتب على مشتري الخيار التزام بيع أو شراء، وإنما هو مجرد حق يتملكه يستطيع أن يمارسه أو يتركه ويصبح المضارب مالكاً للخيار بمجرد دفع قيمته (٢).

[شرح التعريف]

يمكن أن نقول: إن العمليات الآجلة تشمل على نوعين من المعاوضات:

[النوع الأول]

المعاوضة على الخيار: بأن يعطي أحد الطرفين الآخر حق الشراء أو حق

---

(١) الخدمات الاستثمارية في المصارف - الشبيلي (٢/ ٣٠٦) نقلاً من الأسواق الحاضرة والمستقبلة (ص: ١٨٣)، الأسواق المالية مفاهيم وتطبيقات (ص: ١٦٣)، إدارة الاستثمارات (ص: ٢٦٤).
(٢) الخدمات الاستثمارية في المصارف - الشيخ الشبيلي (ص: ٣٠٦).