كتاب المعاملات المالية أصالة ومعاصرة

الفصل الأول في الأوراق التجارية - المبحث الخامس الفرق بين الأوراق المالية والأوراق التجارية - ج: 13 - ص: 603

المبحث الخامس

الفرق بين الأوراق المالية والأوراق التجارية

[ن-٢٢٠] بعد أن عرفنا الأوراق التجارية، وأنها تنقسم إلى كمبيالة وسند إذني، وشيك، نريد أن نعرف في هذا المبحث الفرق بين الأوراق المالية (الأسهم والسندات) المتداولة في سوق رأس المال والتي سبق بحثها، وبين الأوراق التجارية المتداولة في سوق النقد.

ومع أن كلاً من الأوراق المالية والأوراق التجارية تعتبر صكوكاً تمثل مبالغ نقدية قابلة للتداول بالطرق التجارية إلا أن بينها فروقاً يمكن تلخيصها فيما يلي:

(١) - الاختلاف بينها من حيث الأجل، فالأوراق النقدية قصيرة الأجل، وتاريخ استحقاقها محدد بشكل قاطع، بينما الأسهم والسندات متوسطة أو طويلة الأجل، ويتعذر في كثير من الأحيان تحديد الأجل الذي تستحق فيه الأوراق المالية تحديداً قاطعاً، فصاحب السهم له الحق في البقاء في الشركة ما دامت الشركة قائمة باستثناء الشركات التي تحصل على امتياز حكومي لاستغلال مشروع معين لفترة من الزمن.

(٢) - الاختلاف بينها من حيث القيم التي تمثلها.

فالأوراق المالية تمثل قيماً متساوية حين الإصدار، ثم تتغير قيمتها باستمرار تبعاً لتقلبات الأسعار، ويكون الدخول فيها عالي الخطورة، بينما قيم الأوراق التجارية لا تثمل قيماً متساوية حين إصدارها، بل تختلف قيمتها باختلاف المعاملات التي حررت من أجلها، وتظل قيمتها ثابتة حتى تاريخ استحقاقها، وبالتالي تتميز بانخفاض درجة المخاطرة.